
责任编辑:霍琦来源:国泰君安策略研究 国君策略李少君团队周期性因素与结构性因素共同决定无盈利估值提升行情延续性。发展直接融资,培育新经济结构性因素作用下,风险偏好有望继续提升,外资和科创板定价是市场主线。主要内容:风险偏好提升是无盈利估值提升行情主驱动,历次行情均由周期性因素与结构性因素共同作用。1)1999年“519行情”,央行连续降息,政策支持资本市场发展;2)2010年7月到2011年4月行情,经济政策由压转保,政策支持战略性新兴产业;3)2012年春季躁动行情,政策底出现,“金改”对行情起到延续作用;4)2014-2015牛市,流动性维持宽松,改革+“双创”提升风险偏好;5)2017年末行情,经济预期维持平稳,市场热捧行业集中度提升逻辑。
纽约联储主席威廉姆斯周二强调,这样的判断不会一触即发。在这个实质性问题上,必须确保美联储不会对个别数据反应过度,并真正思考未来一两年的经济形势。因为贸易政策的不确定性,由此引发国外经济和商业投资疲软,美国经济扩张形势已出现恶化。然而,由于失业率接近50年来的最低水平,加上工资增长稳定,美国的消费则表现出了韧性。
新京报记者 邓琦责任编辑:张国帅(来源:北京商报)3月8日,十三届全国人大二次会议举行第二次全体会议,听取全国人大常委会委员长栗战书关于全国人民代表大会常务委员会工作的报告,听取全国人大常委会副委员长王晨关于外商投资法草案的说明。其中,外商投资法草案已经是近两个多月来,第三次由全国人大进行讨论。去年12月26日,十三届全国人大常委会第七次会议对草案进行了初次审议。今年1月底,十三届全国人大常委会专门加开一次常委会会议进行再次审议。在业界看来,经过二审后的调整,草案有望在本次大会通过。
渠道费特别高的,有以下几种情况:有的是中介承担着销售任务,相当于准包销,销售比例完不成要被罚,这相当于风险收益;还有一种是,项目特别难卖或位置特偏远,这必须要靠高佣金来刺激经纪人,佣金比例约为4%-5%,甚至更高些。相国良:现在从全国范围看,3%的佣金水平是个平均值,一些文旅项目可能达6%、8%,甚至更高。不过,在一些三四线城市,因房价不太高,可能渠道费用会相对低一点。渠道费到底多少,没一个定论,这是一个双方市场博弈的过程。
值得一提的是,近年来美国炙手可热的目标基金市场吸引了不少包括凯撒基金(KP Funds)、泛西基金(Great West Funds)、美国教师退休基金会(TIAA)等保险系基金公司入局,它们的目标日期基金的市场份额虽然相对较小,但是其主要业务线,所以目标日期的规模变动和资金流向对它们而言显得尤其重要。
思源地产总裁蒋垒:行业下行带来多方面压力,最集中体现在现金流的压力。融资“水龙头”没有几滴水,逼得开发商押宝销售回款,对客户资源争夺最激烈最直接的方式就是开展渠道营销。北京住建委出台加强销售管理政策前,渠道商通过“5万抵10万”从C端直接收费,开发商不实际产生表内成本,于是渠道商暴利时代来临。销售被强监管,渠道商只能从B端开发商收费,成本进报表,开发商肯定要收紧渠道费用,但不幸的是,被惯坏的渠道遇到现在房地产商处在现金流的生死边缘,渠道费不降反升,也就引发了当下渠道绑架开发商销售的话题。